JAKARTA – Investor ritel Korea Selatan kembali memburu efek beragun ekuitas (equity-linked securities/ELS) yang menawarkan kupon tahunan hingga 50%, menunjukkan bahwa kejatuhan saham bersejarah bulan lalu telah mengalihkan—bukan mengurangi—selera risiko mereka, sebagaimana dilansir dari berita sumber.
Menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea, penjualan efek beragun ekuitas atau produk ELS mencapai 3,5 triliun won ($2,5 miliar) pada Juli, level tertinggi sejak April 2023.
Permintaan didorong oleh surat utang yang terhubung dengan Samsung Electronics Co. (KS:005930) dan SK Hynix Inc. (KS:000660), dua perusahaan tercatat terbesar di Korea Selatan.
Produk ELS membayar kupon ketika saham atau indeks yang menjadi acuannya tetap berada dalam kisaran yang telah ditentukan. Investor dapat mengalami kerugian besar jika aset tersebut turun melewati batas tertentu yang dikenal sebagai level knock-in.
Meritz Securities baru-baru ini menerbitkan surat utang yang terhubung dengan Samsung dan SK Hynix dengan imbal hasil tahunan sebesar 43,4%. Investor berisiko kehilangan modal jika salah satu saham turun 70% selama masa berlaku produk dan tetap jauh di bawah level awalnya saat jatuh tempo.
Kiwoom Securities Co. (KS:039490) menawarkan produk lain yang terhubung dengan SK Hynix dan LG Electronics Inc. (KS:066570), dengan kupon mencapai 50%. Pengungkapannya memperingatkan bahwa kerugian bisa berkisar dari 30% hingga seluruh investasi jika kondisi pembayaran tidak terpenuhi.
Minat terhadap produk-produk ini meningkat setelah Kospi anjlok 22% pada Juli. Regulator juga telah bergerak untuk membatasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berleverage saham tunggal, yang dituding memperparah gejolak pasar.
Saham Samsung dan SK Hynix telah pulih selama Agustus, namun masih setidaknya 22% di bawah rekor tertinggi mereka pada Juni.
Mulai bulan depan, Otoritas Pengawas Keuangan Korea Selatan akan memperketat pengawasan terhadap produk terstruktur. Perusahaan efek harus memberi peringatan kepada investor ketika surat utang mendekati level knock-in dan meninjau penawaran ketika kondisi pasar secara tajam meningkatkan risiko.
Investor Korea Selatan sebelumnya menderita kerugian besar pada surat utang terstruktur selama pemungutan suara Brexit, kejatuhan harga minyak pada 2020, dan penurunan ekuitas China pada 2021-2024.
Penerbitan ELS berpotensi mereda seiring menurunnya volatilitas pasar, yang akan mengurangi premi opsi yang digunakan untuk mendanai kupon besar.
